牛電科技再融3000萬美金,到底合不合投資邏輯?
最近,正處于爭議漩渦之中的牛電科技突然宣布獲得鳳凰祥瑞領(lǐng)投的A+輪3000萬美金。至此,牛電科技天使輪+A輪總?cè)谫Y規(guī)模達(dá)到8000萬美金。在完成本輪融資之后,牛電科技現(xiàn)有投資方包括GGV、IDG、紅杉資本、梅花天使、明勢資本、創(chuàng)新工場、真格基金,以及本次新加入的鳳凰祥瑞等一線投資機(jī)構(gòu)。
牛電科技再次獲得巨額融資的消息,乍聽之下還是讓人很詫異的。一方面,從目前國內(nèi)的創(chuàng)投環(huán)境來看,資本正處于蟄伏期,最近半年來鮮見有剛剛起步的創(chuàng)業(yè)公司獲得如此大的融資額度;另一方面,牛電科技最近的日子并不太平,創(chuàng)始人CEO李一男目前還在受審,狀況未知。但就是在這樣一種內(nèi)外部情況都欠佳的情況下,牛電科技愣是頂風(fēng)再次融資3000萬美金,這不能不讓我們思考,投資人的投資邏輯又是什么呢?
首先,就智能互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的投資邏輯來看,投資人從來不著眼于創(chuàng)業(yè)公司當(dāng)前的盈利情況,而是更看好在未來幾年是否具備可指數(shù)級(jí)成長的空間,成長的空間越大估值也就越高,而估值很少會(huì)因?yàn)楫?dāng)下的盈利情況受到影響。以目前市值超過300美金的京東為例,自上市之后,其長年處于巨虧,但是資本市場依然看好京東的未來,認(rèn)為京東目前在做基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這一投資邏輯在牛電科技身上同樣適用,牛電科技目前剛剛銷售出5萬多臺(tái)智能電動(dòng)踏板車,銷售額達(dá)到2億元,盡管定價(jià)在電動(dòng)車行業(yè)里算中高檔,但依然沒有獲得盈利,而且還面臨賣的越多虧損越多的境況。那么,投資人為何對此視而不見呢?
實(shí)際上,不同于以往互聯(lián)網(wǎng)公司切入智能設(shè)備制造的角度,牛電科技并沒有采用代工的模式,而是選擇在江蘇常州自建工廠,自己進(jìn)行產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)和生產(chǎn)制造等諸多環(huán)節(jié),而根據(jù)牛電科技聯(lián)合創(chuàng)始人胡依林在接受媒體采訪時(shí)披露:“小牛電動(dòng)的零部件80%以上的都是自己重新開發(fā)的,小牛電動(dòng)N1的生產(chǎn)過程中為了追求完美,更是開發(fā)了206套精密模具,進(jìn)行了無數(shù)次調(diào)試和測驗(yàn)。”而這其實(shí)無形之中也抬高了小牛電動(dòng)車的成本。不過,很多人都知道的是,科技產(chǎn)品都有一個(gè)技術(shù)成熟的曲線,一旦技術(shù)穩(wěn)定和產(chǎn)品成熟,產(chǎn)品的成本就會(huì)直線下降,這也決定了牛電科技不可能永遠(yuǎn)虧損,而一旦度過最艱難的技術(shù)儲(chǔ)備期,后續(xù)則擁有巨大的盈利空間。作出初創(chuàng)公司,牛電科技目前無論從新技術(shù)研發(fā)還是產(chǎn)品生產(chǎn)制造,以及銷售網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)方面來看,都還處于一個(gè)投入期,在這個(gè)投入期要求盈利無疑是涸澤而漁。相反,牛電科技在前期的投入越大,在后期發(fā)展當(dāng)中建立的競爭門檻也越高,也就越具備行業(yè)競爭優(yōu)勢。這是牛電科技在虧損當(dāng)中依然拿到巨額融資的重要原因之一。
其次,小牛電動(dòng)對于目標(biāo)市場形成了降維攻擊,產(chǎn)品具備不可復(fù)制的優(yōu)勢。目前牛電科技推出的是一款小牛電動(dòng)智能踏板車N1。產(chǎn)品兼具兩大屬性,一個(gè)是電動(dòng)車屬性,另一個(gè)則是智能化設(shè)備屬性。就電動(dòng)車行業(yè)來說,目前國內(nèi)的電動(dòng)車出行市場大概有2億輛的市場空間,不可謂不龐大,但是電動(dòng)車行業(yè)作為一個(gè)成熟的產(chǎn)業(yè),國內(nèi)已經(jīng)盤踞了眾多的電動(dòng)車品牌,如果小牛電動(dòng)單純只是一臺(tái)普通的電動(dòng)車,可能很快就被市場的洪流所淹沒,根本不可能具備現(xiàn)在的行業(yè)知名度,也不可能獲得巨額融資。而如果牛電科技將自己定位成一個(gè)智能化的廠商,不滲透到電動(dòng)車行業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)和生產(chǎn)制造環(huán)節(jié),那牛電科技就不具備核心競爭力,很容易被復(fù)制和超越。
顯然,如果這兩大產(chǎn)品屬性割裂開來,其實(shí)成長空間都很有限,而當(dāng)兩者合二為一是,其市場現(xiàn)象空間則非常之大。而牛電科技的核心優(yōu)勢其實(shí)對于現(xiàn)有電動(dòng)車行業(yè)和智能出行產(chǎn)品都形成了降維攻擊。對于電動(dòng)車行業(yè)來說,牛電科技通過創(chuàng)造出更時(shí)尚前沿的產(chǎn)品、采用更輕的互聯(lián)網(wǎng)銷售模式、以及更高的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn),將傳統(tǒng)電動(dòng)車原有的商業(yè)邏輯統(tǒng)統(tǒng)打破,形成了降維攻擊。而在智能出行其他參與者來說,牛電科技又不同于其他互聯(lián)網(wǎng)廠商的玩票性質(zhì)或者輕模式,而是采用自建工廠、自建銷售網(wǎng)絡(luò)和重構(gòu)服務(wù)體系的重模式,同樣形成了降維攻擊。而且,從長遠(yuǎn)來看,電動(dòng)車是一個(gè)遠(yuǎn)未飽和的市場,而且這其中在產(chǎn)品方面還有許多創(chuàng)新和改進(jìn)空間。也因如此,小牛電動(dòng)智能踏板車的出現(xiàn)才會(huì)更加讓人驚艷,其創(chuàng)記錄的7200萬的眾籌金額已經(jīng)說明這是一個(gè)潛力巨大市場,這也是打動(dòng)投資人的一個(gè)重要原因。
最重要的是,牛電科技切入的并不是傳統(tǒng)電動(dòng)車市場,而是一個(gè)巨大的城市智能出行市場。實(shí)際上,隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)連續(xù)三十年的增長,城市化的進(jìn)程不斷向前推進(jìn),大量人口涌入城市,城市里居民出行和交通擁堵問題日益嚴(yán)重,更成為很多城市的“心病”。目前通過智能互聯(lián)網(wǎng)在國內(nèi)解決交通擁堵和環(huán)保等出行問題有兩個(gè)著眼點(diǎn),第一是智慧交通,就是通過對城市當(dāng)中的私家車輛和公共車輛實(shí)行科學(xué)化的管理調(diào)度,從而整體提高城市居民的出行效率。這顯然是一個(gè)巨大的潛力市場,而目前滴滴的估值已經(jīng)超過200億美金,全球出行軟件Uber最新一輪融資過后,估值已經(jīng)逼近700億美金。第二則是變革交通工具。目前國內(nèi)的汽車產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷一個(gè)變革,就是有原來的非智能的燃油汽車向智能化的新能源汽車的變革,這同樣孕育一個(gè)巨大的市場。目前最具代表性的是特斯拉和谷歌的無人駕駛汽車,而在國內(nèi)百度、樂視等互聯(lián)網(wǎng)公司們都在加緊研發(fā)和制造無人駕駛汽車和智能汽車。此外,電動(dòng)車、自行車等出行工具也成為了一個(gè)創(chuàng)新點(diǎn),牛電科技的小牛電動(dòng)智能踏板車N1和樂視體育的智能自行車成為兩者在國內(nèi)的代表。
但從國內(nèi)各大主要城市目前的交通狀況來看,滴滴和Uber的盛行并沒有真正緩解城市交通問題,在補(bǔ)貼刺激下,專車司機(jī)們出于多拉活兒的目的,往往會(huì)聚集在一些中心商業(yè)區(qū),甚至還使得一些道路顯得更加擁擠。實(shí)際上,目前的打車軟件的運(yùn)營策略與人們合理利用自己的時(shí)間和資源提高出行效率的共享經(jīng)濟(jì)下的美好設(shè)想差距巨大。而對于中等收入的城市居民的中短途出行來說,除了公交、地鐵、出租車和私家車等出行方式之外,綠色環(huán)保的電動(dòng)車當(dāng)前可能是一個(gè)更好的選擇。一方面,使用電動(dòng)車進(jìn)行中短途出行可以避開擁堵,大大提升出行效率,另一方面,電動(dòng)車的使用成本也更低,省卻了燃油費(fèi)、停車費(fèi)和高昂的維修保養(yǎng)等諸多費(fèi)用,比滴滴打車和乘坐出租車都要更加經(jīng)濟(jì)實(shí)惠。目前看來,阻礙人們大規(guī)模的使用智能電動(dòng)車出行的最大因素可能是天氣原因,如冬季寒冷的天氣以及霧霾天等。但從出行時(shí)間、出行效率、出行成本等多個(gè)方面綜合考慮,人們使用綠色環(huán)保和時(shí)尚設(shè)計(jì)的智能電動(dòng)車出行必將成為一種時(shí)尚潮流。
總體來看,從目前牛電科技推出小牛電動(dòng)智能踏板車以及后續(xù)推出牛油保、貼紙等增值服務(wù)和周邊來看,牛電科技真正切入的并不是傳統(tǒng)電動(dòng)車市場,也并不是想要做傳統(tǒng)電動(dòng)車行業(yè)里的老大,而是希望重新定義兩輪出行,瞄準(zhǔn)的也是一個(gè)未來增長潛力更加巨大的市場,那就是城市里的智能出行市場。而在這個(gè)城市智能出行大市場當(dāng)中,參照特斯拉、uber、滴滴們的市場估值,牛電科技的未來想象空間不可估量,前期參與牛電科技投資的投資人們顯然是賺大了。
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